史量才的「瓦块翻身」，他自己一向讳莫如深，老上海则有两种说法︰一谓他巧遇贵人，得了发行九六公债贪污舞弊、畏罪潜逃的北政府第十八任财政部长张弧之助，一谓他娶的太太原是北里名妓，给他带来大量的私蓄。
但是往后申报的猛着先鞭，发扬光大，在中国报业萌芽时期，史量才功不可没。他接办申报之初，报馆局处后马路泰记弄，馆址湫隘，设备简陋，经过史量才大刀阔斧，锐意革新，
聘陈景韩（冷血）主笔，请王钝根创始我国第一个副刊—自由谈，当时副刊文字是要作为广告性质收费的，申报销数从此扶摇直上，突飞猛晋，由一万七千余份激增到七万份，两三年后史量才便成海上巨富，他在南洋路经营巨宅，璇室玉门，穷奢极侈。民国二十年前后，正是他灼手可热，权倾朝野的黄金时代，除了是申报的独资老阅。他又掌握了唯一销数超过报的「上海新闻报」，半数以上的股份，同时他更是中南银行董事长，在造纸、纺织、机器制造等业俱有钜额的投资。由于上海地方维持会，临时参议会都是上海上流人物荟萃的领导集团，几已掌握整个上海的杜月笙，也不能不推史量才出来主持，自已甘于退而居其次，由此可知，这位报业巨子，舆论权威，在上海有多高的声望和权力。
浦东人黄炎培，参加过辛亥革命，自为东南学阀，原是一个见利忘义，偷机取巧的政客，一辈子如蝇附膻，附波逐流。他曾跻列民元国父担任大总统的临时政府、北洋政府梁士诒组阁时昙花一现的教育总长，曾为军阀孙传芳的座上客，在杭州当众抗过共党兽性呼声︰「公妻请自吾始」的标语，由前进到落伍，自极左到右；全无原则与立场的摇来摆去，变化莫测，他立身处世的不二法门是唯利是图，有名则瞰。
在表面上他始终掌握「江苏教育会」这个机构；作为他狐羣狗党的根据地，逋逃薮，事实上他则穷富门托钵的准清客，他的生活和活动费用，全靠巴结上的富户豪门加以支持，所以黄炎培曾经长时期的为杜氏门下士。他也很想利用杜月笙这一股潜厚的势力，达成他的政治**，但是国民党定鼎南京以后，党中人士不屑黄炎培朝秦暮楚，无孔不入的卑劣作风，并不理会他的秋波暗送；于是黄炎培恼羞成怒，怨气冲天，他开始一百八十度转弯和国民政府居于敌对立场，兴风作浪，甘为**的应声虫。
仗者多年友好，又有乡谊，黄炎培以为杜月笙本是市井英雄，见闻有限，可以大加利用，因此早先他确曾挟杜月笙以自重，但是杜月笙并不如他所想象的那么简单，尤其杜月笙对于国民党的无比忠贞，固若金汤。他正与国民党人互为表里，合作无间；国民党在沪的高级和中坚干部，且已在杜月笙的周围布成一道防线，于是黄炎培的阴谋野心不但徒劳无功，反而吐丝自缚。杜月笙听不进他的造谣生事，离闲挑拨，他从善如流，拜纳嘉言，渐渐的跟黄炎培疏远。
这一来使得黄炎培的硬扎后台，犹如冰山之既倒，令他手足失措，大为狼狈。幸亏民国廿一年上海地方协会成立后，黄炎培曾因杜月笙的汲引，担任了地方协会秘书长，汇缘与会长先生史量才越来越近，于是他趁此因缘，吹拍哄骗，从杜月笙门径改走史量才路线，由杜氏门下士成了史公馆的食客。
史量才不比杜月笙，他是读书、办报的人，却未能涤尽名利之想、对于政治犹仍有其野心，于是黄炎培施展平生本领，鼓其如簧之舌，直把史量才噱得浑浑噩噩，胡天胡帝，他忘记了自己如何克勤克俭，努力奋斗，得来富埒王侯的家当。时刻憧憬在朝在野，界限分明的殴美民主政治，想用自己的惊人财势和舆论权威，跻登俨然与国民党平行敌体的特殊地位，却是他既乏创见，又没有明确的政治主张，他只晓得遇事大唱反调，尽量的跟执政当局刁难作对，所以在这种情形之下，黄炎培便竭尽所能的推他到左倾，与共党并肩而行的路上，史量才居然浑无所觉，泥淖越陷越深。
鲁迅撰稿胡风潜伏
在黄炎培的怂慂和操纵下，共党人员逐渐渗透到史量才的事业机构，开始暗中运用、左右申、新两报的巨大舆论力量，—自申报创刊以来，上海人前后足有百年之久，一向习呼所有的报张为「申报纸」，申报在上海人心目中的地位可想。然而黄炎培却唆使史量才成立「申报总管理处」，由他自己担任主持人，接下来他便使那位共党推为「文坛盟主」的鲁迅，成为申报副刊自由谈的经常撰稿者，甚至于他让共党文化打手头目胡风改名换姓，混入申报当一名职员。
在史量才手里，申报是上海人的申报，它投合上海人的脾性，和光同尘，实事求是，但自鲁迅、胡风等人登场以后，申报的面目就大不相同，上海人骇然于字里行间的尖酸刻薄、腥风血雨，他们摇头感慨，痛心疾首，所采取的对策是敬鬼神而远之，从此申报销路骤落千丈，营业一蹶不振，使史量才的经济事业连带受到致命伤。这一个阶段可以谓之为申报的蒙尘时期、同时亦为史量才盛极而衰的没落—─灭亡起点。
杜月笙看得出史量才盲人瞎马，走火入魔他本来有可能、有资格、有力量，也极其想要加以规劝，请史量才认清环境，悬崖勒马，但是他人情世故太深，因而他每每会在这种紧要关头足恭乡愿，顾虑遇多。杜月笙眼见史量才和自己彷佛壁垒已成，似在暗斗明争，他忽略了外人的推波助澜，其实都是在因风煽火，借题发挥，凡此不足以影响史量才对他的信心和友谊，同时杜月笙更觉得中间夹了个黄炎培，又是一层十分微妙而难于排除的障碍，李下瓜田，他一心只想避嫌，因循拖延，终于使史量才的悲剧爆发，而系风捕影，谣诼谮毁，在很长的一段时期里，使他自己怨谤丛集，含冤莫白，几于无法洗雪。
史量才的日暮穷途，心情矛盾痛苦，难以自拔，因为就**、左倾者的观点看来，他是一个不折不扣，标准典型的资产阶级，此一铁的事实，在他自己内心中又何尝一无所知？他拥有庞大的事业，惊人的财富，走的是托辣斯的道路，过的是穷侈极欲的生活，鲜车怒马，富贵逼人，史家堆金砌玉的卧室附设七间华丽浴室，每间一种颜色，一器一物都是舶来定制史太太阃命极严，但却威而不骄，严而不凌，而且能够做到「阃以外唯老爷主之」，泾渭分明，丝毫不苟。中年以后她仍妍姿秀靥，体态窈窕，却是未能免俗的抽上了鸦片烟，长日一灯如豆，浸沉烟霞，史量才的儿子史咏赓，更是黄浦滩上大名鼎鼎的阔少，就读于贵族学校，且为运动健将，风头之足，一时无两。
像这样一个家庭，这样一个人，怎能成为**的同路者？史量才事与愿违，沉溺日深，他在沌郁佗傺，彷徨苦痛的一生最后阶段，居然无以解脱，佞起佛来，他在家中设了佛堂但有闲瑕，便握一串长长的念珠在手上，青磬红鱼，喃声赞呗。但是在佛堂的另一边，史量才又有一个专门锻练武功的房间，地板上铺厚厚的地毡，两旁兵器架上，排列刀鎗剑戟，十八般武器一应俱全。原来史量才青灯古佛之能，对于一刀一鎗和拳脚上功夫的国术，兴会也极其浓厚。他不吝重酬，聘来内功外功好手，养在家里，教他打把式，练武艺。从极端的静到激烈的运动，由此可以概见，史量才根本就是个矛盾百出的人物。
民国二十一年，一二八事变，史量才担任抗敌后援会常务委员之一，同年三月，事变结束，抗敌后援会改称地方维持会，史量才便被推举为会长，而以杜月笙为副会长，黄炎培充秘书长。二十一年八月十七，上海市政府遵照行政院训令，成立临时市参议会，敦聘市参议员十九人，史量才又是其中之一，尤且水涨船高，荣膺议长之选。临时参议会的秘书长，尤为江南物望，曾于民国十五年任江苏省长的陈陶遗。
京沪公路乱枪齐下
从二十一年到二十三年，诚所谓史量才的黄金时代，风头之足，财势之盛，黄浦滩上不作第二人想，然而又曰人有旦夕福祸，天有不测风云，月满则晕，物极必反。民国二十三年十一月十三日，史量才为了料理南京方面的私人业务，带了他的长子史咏赓，亲身前往，待诸事已毕，遄返沪上，亲友都劝他坐火车，他偏要乘私家小包车，循京沪杭国道徐徐进发，以便沿途游山玩水，游目骋怀。
两父子一路说说笑笑，走了多时，将抵上海，半路上忽听道傍有人厉蛙喝令停车，司机抬头一望，大路当中又复有人阻挡，他怕驱车疾走伤了人命，只得踩住剎车，使车停下。
史量才顿时惊醒，还以为是遭了强盗路刼，当数名彪形大汉，团团将车围住，他急忙摇开车窗，大声的喊：
「你们要钱，我这里有的是，千万不可动武！」
壮汉们板紧着脸，打开车门，喝令史量才出来，史量才混身抖战，手脚酸软，几乎难以移动。当壮汉羣中有人伸手将他拖出车外，方才站稳，史量才一看情形不对，乃又苦求：
「各位如果需用的数目很大，我可以人格担保，一回上海，立刻奉上」
于是有一名壮汉拔出了枪，同时也开口回答
「对不起，我们不要钱，倒是有人要你的性命，请你原谅！我们是受人差遣，跟你史先生实在是无仇无怨。」
话一说完，枪声侠飨，史量才身子一震，然后仆倒在地，一命呜呼
史量才被杀的时候，史咏庚还坐在汽车后座，总算他机警伶俐，枪声响时，他迅推开车
门，拔足狂奔，他一面逃跑，一面高声的喊救命。